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  • 我們將分享我們的研究成果,尋找債市方向,爲廣大投資者提供及時、全面、便捷的固定收益市場分析

銀行“二永債”利率修復空間如何?

業談債市 2022-11-26

在本輪債市調整和修復中,銀行二級資本債和永續債是表現最爲突出的。作爲今年以來主要的交易品種,銀行二級資本債和永續債(簡稱二永債)利率在本輪調整中變化幅度非常明顯,5年AAA-二級資本債收益率從11月...

信用利差修復節奏如何?

業談債市 2022-11-24

主要觀點 近期防疫政策和地產政策發生變化,債市大幅調整,國債利率迅速走高、贖回潮與負反饋機制使得上周信用債也面臨較大衝擊,上周信用利差全面大幅走闊,產業債AAA、AA+、AA評級分別上行20.38b...

那些贖回的資金去哪兒了?

業談債市 2022-11-21

本周債市大幅下跌,尤其以短端債券和二級資本債等跌幅最爲明顯。債基和理財的贖回壓力,是市場加速下跌的主要原因。上周政策的變化導致本周开始債市就大幅下跌,而債市自反饋機制加速了這一過程。存單和二級資本債...

“確保剛兌”後市場如何演進?

業談債市 2022-11-18

主要觀點 甘肅力保城投剛兌,未來市場如何演進?近期甘肅省人民政府《關於全省金融工作情況的報告》中明確提出“確保所有債券均按期足額兌付。特別是持續深入开展蘭州箭頭風險處置化解工作,確保蘭州建投公开市場...

政策發力,地產產業鏈轉債怎么投?

業談債市 2022-11-16

主要觀點 房地產基本面數據持續疲弱,政策开始邊際放松。1-10月份,全國房地產开發投資113945億元,同比下跌8.8%,跌幅較1-9月份擴大0.8個百分點,商品房銷售面積、商品房銷售額同比分別下跌...

地產債,如何選?

業談債市 2022-11-15

近期地產政策密集出台。11月8日,交易商協會發文,支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資,預計可支持約2500億元民營企業債券融資。11月10日,“第二支箭”首批受益房企出現,協會官宣受理龍湖集團...

信用弱、通脹落、降息降準會有么?

業談債市 2022-11-11

10月信貸社融再度回落,年內再出出現月初融資跌落現象。在9月信貸超預期增長之後,10月信貸再度回落,10月新增信貸6152億元,同比少增2110億元,顯著低於我們與市場的預期。從結構來看,居民融資收...

國盛固收:醫療器械轉債大盤點

業談債市 2022-11-10

我國醫療器械行業規模保持快速增長。截至2021年底,我國醫療器械市場規模爲9630億元,較2015年的3080億翻了兩番。2020、2021年由於疫情原因,市場對醫用口罩、核酸檢測試劑、體外膜肺氧合...

短債弱勢會到何時?

業談債市 2022-11-09

核心觀點 國慶之後,短端債券持續表現弱勢,尤其以存單表現最爲明顯。在其他債券利率大多數有所下行的同時,存單利率震蕩上升,1年AAA存單到期收益率在10月持續在2%以上震蕩上行,11月开始有所加速,到...

公募REITs三季報點評:喜憂並存

業談債市 2022-11-04

核心觀點 截至目前,14家基礎設施公募REITs2022年三季報均已披露,季報所展現出的經營表現分化明顯,喜憂並存。高速公路REITs今年一季度至三季度EBITDA加總並年化來看,經營業績呈現環比改...

11月債市展望:不變趨勢下的幾個債市關注點

業談債市 2022-11-04

核心觀點 在9月債市短期快速調整之後,10月債市再度走強,呈現出復制7月行情的走勢。我們在上個月債市月度策略展望中指出,9月債市調整是暫時的,10月債市將再度走強,有望復制7月走勢。10月債市走勢印...

國盛固收:如何理解票據利率再度下行

業談債市 2022-10-31

核心觀點 本周債市再度走強,市場關注未來資金面以及信用狀況走勢。本周隨着資金面趨穩以及配置力量加強,債市再度走強。10年國債到期收益率較上周末下行6.2bps至2.67%,30年超長債利率更是大幅下...

哪些城投在退出債市?

業談債市 2022-10-25

城投信用風險更多體現在再融資能力喪失後的存量退出,而非剛兌打破。城投雖然債務壓力在不斷攀升,而且經歷了多輪政策收緊和償付能力惡化的考驗,但到目前爲止,城投依然剛兌金身不破。相對於兌付風險,城投風險更...