Home » 宏觀芝道
  • 宏觀芝道

  • 發表文章數:30
  • 把研究做細,讓宏觀落地

民生宏觀:地產紓困有了新變化

宏觀芝道 2022-11-26

要點 今年7月地產風波引發社會各界對地產憂慮,保交樓政策开始浮出水面。 中央和地方紛紛出台相應紓困政策,推進樓盤復工並提振樓市信心。11月以來,地產利好政策頻出,較之前(主要是三季度)地產紓困有明顯...

2022年11月國常會點評:央行的轉型

宏觀芝道 2022-11-24

導讀 11月23日,國常會宣布“適時適度運用降準等貨幣政策工具”,貨幣寬松節奏再超預期。 要點 11月16日,央行發布三季度貨政執行報告,其中央行頻繁提及憂慮未來“結構性通脹”,加劇市場對未來央行轉...

央行轉變貨幣政策取向了嗎?

宏觀芝道 2022-11-18

要點 疫情以來市場很長一段時間面臨低利率,剩余流動性一度讓“資產荒”的債市投資邏輯再度盛行。然而近期資金利率快速上行,理財贖回,債市大跌。之前“資產荒”推動的利率下行,近期悉數回吐。 三季度貨幣政策...

本輪地產救贖,還有哪些政策值得期待?

宏觀芝道 2022-11-15

導讀 本輪地產救贖,還有哪些政策值得期待? 要點 11月8日,民企融資“第二支箭”瞬間點燃了市場對地產救市政策的希望,地產修復的熱切期望空前。A股地產和港股地產表現不俗,近五個交易日(11.08-1...

三個關鍵數據的拐點意義

宏觀芝道 2022-11-12

導讀 當前宏觀經濟及資產定價處於怎樣的階段? 要點 10月中國出口及社融、美國通脹數據陸續公布,這三個宏觀數據非常關鍵。 8月下旬以來國內資本市場交易兩條主线。 第一主线是海外緊縮交易以及美元指數偏...

“消失”的聖誕訂單和全球經貿周期下行

宏觀芝道 2022-11-08

導讀 10月出口快速降溫,反映了怎樣的全球經貿現實? 要點 今年10月中國對外總出口金額2983.7億美元,同比增速-0.3%。出口同比連續兩個月下行之後,10月出口繼續回落,並且回落幅度超過市場預...

美債和美元到拐點了么?

宏觀芝道 2022-11-03

要點 11月3日,美聯儲11月會議宣布加息75BP。與偏鴿派的會議聲明不同,發布會中鮑威爾多次釋放鷹派信息。因而,海外市場上演“過山車”行情,標普500最終收跌2.5%,10年美債利率漲7BP,2年...

匯率貶值壓力下還會降息嗎?

宏觀芝道 2022-10-28

導讀 當前匯率貶值,並沒有對貨幣政策形成強制約。 要點 我們之前提到人民幣匯率定價的三個路標,中國出口、美元指數以及中國國內經濟增長。這三個變量目前仍未看到方向變化,預計未來人民幣仍然偏軟。 LPR...

民生宏觀:四季度美債利率或在4%

宏觀芝道 2022-10-25

要點 與市場愈發悲觀的觀點不同,我們認爲四季度10年期美債利率的合理中樞在4%左右,四季度美債利率大概率維持震蕩,進一步上行空間有限。 先來復盤今年美債利率走勢的“一波四折” 要了解美債利率將到哪裏...

如何理解9月出口和經濟數據?

宏觀芝道 2022-10-24

要點 9月經濟數據終於面世,各項經濟讀數有升有降。 9月出口同比錄得5.7%,讀數較上月小幅回落1.4pct;工業增加值同比錄得6.3%,較上月上行2.1pct;固投同比錄得6.6%,較上月回升0....

數據真空期,我們需要關注什么?

宏觀芝道 2022-10-20

導讀 地產關系社融回升的彈性和持續性,出口決定了人民幣匯率是否脆弱。這是未來我們需要密切跟蹤的宏觀動向。 要點 經濟數據延期公布。當下進入短暫的數據真空期。9月經濟究竟如何,四季度經濟如何把握,我們...

如何把握來年專項債節奏?

宏觀芝道 2022-10-20

要點 每當年末,專項債提前下達事宜便开始有所推進。專項債提前下達一般蕴含怎樣的規律,通過專項債提前下達,我們如何把握來年專項債節奏?本文設置五問五答,梳理專項債提前下達的常見疑惑。 問題一,專項債通...

人民幣貶值最快階段或已過去

宏觀芝道 2022-09-21

要點 8月中旬以來,人民幣匯率持續貶值,9月中旬離岸和在岸人民幣先後跌破7這一重要關口,人民幣匯率波動加大,引發市場對匯率貶值的擔憂。 當前匯率貶值幅度和節奏比今年4月份緩和 8月以來,人民幣雖在持...