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  • 作爲中國第一家中外合資投資銀行,中國國際金融股份有限公司(中金)一直致力於爲客戶提供高質量金融增值服務,建立了以研究爲基礎,投資銀行、股票業務、固定收益、財富管理和投資管理全方位發展的業務結構。

如何看待央行降準?

中金研究 2022-11-26

2022年11月25日,中國人民銀行宣布,決定於2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點。如何看待本次降準的含義?中金公司總量以及行業就此聯合解讀。風險:政策變化或基本面修復不及...

油運市場走向何方?

中金研究 2022-11-23

聯合研究 我們在10月31日發布《油運市場走向何方》深度報告,本篇報告我們聯合中金大宗商品組從需求角度進一步分析,並回答市場關注的核心問題。不同情形下我們預計2023年原油海運周轉量需求增速在5%-...

中金:海外消費與市場的修復路徑

中金研究 2022-11-22

2020年初疫情以來,全球經濟從強勁修復到當前逐步下行,供需間因疫情和政策影響出現時空兩個維度上的錯位,一度造成了供應的緊張和價格的激增。三年中,以美國爲主的發達市場提供需求(消費)和以中國爲主的新...

中金:恆指及港股通三季度調整影響分析

中金研究 2022-11-21

2022年11月18日盤後,恆生指數公司公布了其定期的三季度指數調整結果(此次審議考察截止至2022年9月30日,一般在考察日期後的8周內公布)。此次調整範圍涵蓋港股主要旗艦指數如恆生、國企指數和恆...

利率上行對信用債影響如何變化?

中金研究 2022-11-18

摘要 近期信用債表現復盤 11月8日起,受資金面偏緊、防疫政策優化調整、央行和銀保監會共同發布“金融支持房地產16條”影響,債券市場發生了較大調整。本周以來債券市場延續弱勢表現,但其背後原因除基本面...

還原真實理財市場:債市負反饋如何破局?

中金研究 2022-11-18

行業近況 近期,銀行理財產品較大的贖回壓力以及連帶的債市負反饋引起了資本市場較爲廣泛的關注。我們認爲理財投資者的低風險偏好、理財產品以散戶爲主的投資者結構,是推動本輪理財產品贖回-債市表現疲軟互相傳...

美聯儲貨幣政策退坡的歷史經驗

中金研究 2022-11-16

2023年展望:欲揚或需先抑主线:從融資成本擡升(通脹與緊縮)到投資回報率下行(衰退與寬松)的交易。節奏:欲揚仍需先抑;“兩朵烏雲”,一是通脹和緊縮下行斜率;二是明年二季度更多衰退壓力。資產:從當前...

亞太:逆風下的溫和復蘇

中金研究 2022-11-16

摘要 我們認爲亞太地區2023年有望延續疫情後的復蘇態勢。在歐美經濟放緩和地緣政治衝突全球逆風減速的背景下,亞太地區經濟有望在內需主導下逐步回暖。盡管能源和食品價格高企,亞太地區面臨高通脹風險,但我...

10月大宗商品:需求季節性回暖,但供應承壓

中金研究 2022-11-16

圖表:國內主要大宗商品月度供需及表觀消費量 資料來源:中國海關,國家統計局,SMM,SHMET,中金公司研究部 圖表:國內需求端主要宏觀指標 資料來源:國家統計局,中金公司研究部 能源:油品表觀消費...

美元指數的大頂是否已過?

中金研究 2022-11-15

摘要 美元破位下行。11月10日和11日兩天,美元指數快速回落近4%,創出今年8月以來的最低水平。自9月末的年內高點算起,美元指數的回撤幅度接近7%,並且跌破了今年2月以來的上升趨勢支撐(圖表1)。...

如何理解近期金融支持房地產“組合拳”?

中金研究 2022-11-15

11月8日以來,一系列金融支持優質房地產企業融資的政策接連出台,我們預計銀行在支持對象的選擇上可能仍然相對審慎,但好於此前的保守態度,市場對優質房企敞口資產質量擔憂的緩解有利於銀行估值修復。 金融支...

歐洲能源困境下的滯脹

中金研究 2022-11-15

摘要 2022年,歐洲政治和經濟局勢深受俄烏衝突影響而發生劇烈動蕩。歐美對俄羅斯實施的多輪制裁和俄羅斯的反制裁措施對歐洲能源特別是天然氣和電力供應產生重大影響。在俄羅斯經濟觸底後漸趨穩定的同時,歐洲...